第一创业王芳:中国债市由周期明显的“趋势市”转向周期不明显的“平衡市”


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上证报中国证券网讯(记者 唐燕飞)1月6日,由第一创业证券主办的“中国债券论坛”举行。第一创业总裁王芳表示,2022年中国债券市场总存量已达141万亿元,同比增长8.2%,是全球第二大债券市场。我国正处于经济恢复和结构转型的关键时期,切实发挥好债券市场的作用,促进与实体经济发展相适应的创新产品,以及制度设计推陈出新至关重要。

谈到债市高质量发展与回顾2022年债券市场,王芳认为,第一个关键词是“变化”。她认为,中国债市由周期明显的“趋势市”转向周期不明显的“平衡市”。2022年全年十年期国债收益率基本上在2.6%—2.9%之间波动,上下空间只有30个BP,这与前些年债市的大幅波动有着显著差别。“总体上看,中国债券市场的波动也是逐年减少的。”王芳认为。

王芳表示,第二个关键词是“创新”。“2022年,中国债券市场聚焦关键领域,锚定发力点,创新产品及制度设计层出不穷,如科创票据、专精特新主题公司债券、能源保供特别债、绿色债券和绿色ABS、科技创新公司债券、转型债券、低碳转型公司债等多种创新品种,为特定领域精准引入资金活水。”王芳表示,深沪两大交易所同时推出了债券做市制度,以进一步促进债券市场的流动性与价格发现机制。

数据显示,截至2022年12月20日,有202只科创票据发行,发行规模1621.24亿元,有58只科技创新公司债券发行,发行规模586.5亿元,有35只转型债券及低碳转型公司债发行,发行规模330.29亿元。此外,在2022年稳增长、扩投资背景下,地方债尤其是专项债充分靠前发力,带动扩大有效投资,有利于优化资源配置作用的发挥,助力经济高质量发展。数据显示,2022年前11个月,地方债共发行7.26万亿元。其中,新增专项债发行4.02万亿元,创历史新高。

第三个关键词是“发展”。“数据显示,2022年中国债券市场总存量已达141万亿元,同比增长8.2%,是全球第二大债券市场。”王芳表示,在高水平对外开放上,监管层在发行和投资等方面不断放宽准入条件,基本完成了投资机构、品种、发行与投资渠道、额度等方面的逐步放开和境内外市场互联互通。

“根据央行数据,2022年1月境外机构和个人持有人民币债券资产曾达4.15万亿元的历史高位。中国债券市场被全球三大主流债券指数悉数纳入。”王芳表示,无论是跟踪这三大指数的ETF被动基金,还是以这三大指数为基准的主动基金,对境内人民币债券的配置需求都随之提高。

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